3月下旬，國內甲醇現貨價格大幅下跌，內蒙古出貨價格已跌至1350—1400元/噸，華東港口出罐價格跌至1650元/噸左右。不過，國內甲醇生產企業大規模的春檢即將開始，據統計，4月將有超過510萬噸/年的甲醇裝置進行檢修，5月則有超過550萬噸/年的甲醇裝置進行檢修。

　　供大于求形勢嚴峻

　　國內社會公共事件得到控制后，甲醇產業鏈的恢復節奏出現了問題：在終端未能啟動的情況下，甲醇企業大面積復工，造成甲醇現貨快速積壓。

　　一是國內甲醇生產企業復工早于下游。目前，甲醇大多數下游仍處在恢復期，諸如甲醛、MTBE等傳統下游恢復時間較往年同期后移，當前仍未達到去年同期的七成。這樣一是國內甲醇生產企業以及大多數下游市場的甲醇庫存均超出歷史同期，市場快速陷入滯銷局面，而甲醇價格下滑更進一步加快了下游的接貨速度，從而使得整個產業鏈甲醇庫存偏高。

　　二是自去年11月開始，甲醇進口一直維持較高利潤，一度在200元/噸以上。甲醇進口商持續大量進口，使得沿海地區可銷售庫存大幅增加。截至目前，港口地區可貿易貨物高達35萬噸，較去年同期偏高50%。港口地區甲醇總庫存也處于偏高狀態，目前在105萬噸左右，較去年同期基本持平，但遠高于往年同期。

　　上下游甲醇庫存都處于高位，以及下游需求恢復不及預期，造成了當前甲醇現貨價格持續下滑卻出貨不暢。而沒有多余的罐容存儲，即便甲醇價格下滑也無法刺激下游接收更多的貨物。銷售持續不暢，將導致甲醇生產企業大面積停產。

　　生產企業大幅虧損

　　目前多地區現貨價格跌穿大部分企業的成本線，甲醇生產企業虧損嚴重，同時，由于甲醇庫存無法得到有效釋放，甲醇裝置開工被迫下降。上周，內陸地區個別庫存嚴重偏高，銷售不暢的甲醇企業已經開始了春季檢修。

　　本周，內蒙古、陜西共5家合計280萬噸/年的甲醇產能開始檢修。4月份預計國內將新增約510萬噸/年的甲醇裝置進行檢修，5月份則有超過550萬噸/年的甲醇裝置計劃進行檢修。

　　如果上述裝置如期檢修，則國內甲醇開工率將連續兩個月處于65%的相對低位，供應會大幅下降，當前甲醇偏高的庫存也有望快速下降。若下游開工陸續恢復至去年同期，則短期市場會供不應求。

　　目前，甲醇制烯烴裝置開工率偏低。本月底，將有2套合計140萬噸/年的甲醇制烯烴裝置復工，4月增加甲醇需求約35萬噸。傳統下游方面，甲醛行業復工陸續開始，MTBE行業受低油價的刺激，開工率也在上升，其余下游開工率有望在4月中旬恢復至去年同期。

　　綜上所述，伴隨著國內甲醇行業春季停車檢修的開始，甲醇市場供大于求的局面有望結束，且4—5月能夠完全解決。同時，經歷本輪洗牌，國內甲醇市場部分裝置偏小、技術落后的產能或徹底退出市場。

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